Jaký byl rok 2024?

Je polovina února, tedy příležitost rekapitulovat minulý rok 2024. Je ale potřeba konstatovat, že sběr dat není vůbec jednoduchý. Náš obchodní rejstřík je sice i úschovna základních dokumentů společností, je ale velmi obtížné získat čísla u menších kalíren, kde je povinnost ukládat jen omezená data. A ohledně běžného roku se zde nedozvíte nic, většina firem si plní povinnosti až koncem následujícího roku. Proč to tak je? I když povinnost existuje, neexistuje postih.

Tady nás jednoznačně trumflo Slovensko, jejichž Finstat je zcela geniální prezentace společností bez nutnosti data dohledávat https://www.finstat.sk/. Viz příklad výpisu pro AKB Martin.

A pokud se týká in-house kalíren, tak tam to je přímo černá magie. Tato čísla odhaduji jen na základě znalosti výrobního programu, struktury zařízení v kalírně a náznaků trhu. A přesnost mého odhadu? Přiznávám +/-50%. Obdobně je to ale i u společností typu Voestalpine nebo International Metal Service, dříve Swiss steel, kde kalení je skryto v číslech za prodej oceli.

V roce 2024 vedu v evidenci 156 kalíren nebo provozů tepelného zpracování. V tomto výčtu jsou i komerční povlakovny (HVM Plasma, LISS, IonBond atd), nebo firmy poskytující službu laserového tepelného zapracování.

Těch ryze zakázkových/komerčních eviduji 30. Tím největším poskytovatelem je samozřejmě Bodycote HT. Jeho provozy v CZ Praha, Liberec, Brno a Krnov dávají dohromady přes 400 mil. Kč obratu. Z individuálních kalíren je největší ale Bodycote Slovakia, tedy provoz ve Vlkanové, s obratem nad 200 mil. Kč.

Pokud sečtu celý trh komerčního zpracování v roce 2024, dává mi to číslo 1,6 miliardy Kč. Bodycote tedy vlastní více jak 36% trhu. Z individuálních kalíren vidím největší pokrok u Galvametu, který po akvizici Narex Metallurgy v Praze je už na velikosti průměrné bodycotovské kalírny, jako je např. Liberec.

Zajímavá je ale i ziskovost jednotlivých kalíren. Pamatuji si doby, kdy nebylo problém překonat hranici 30%. Ještě v roce 2013 bylo čisté cash flow v Bodycote kolem 80 mil. Kč, z toho odpisy činily 20 mil. Kč. Dnes je vidět, že čas přinesl určitou nivelizaci ziskovosti na úroveň kolem 12%. Vzhledem k podinvestování kalíren v minulosti, bude tomu odpovídat i volné cash pro další investice. Na následujícím grafu jsou ve sloupcích průměrné hodnoty ziskovosti pro TOP12, červená křivka je pro Bodycote HT.

Z hlediska změn na trhu, tou největší změnou je asi prodej Swiss Steel do skupiny JACQUET METALS v říjnu 2023, následovaný akvizicí Galvamet pražského Narex Metallurgy.

Z hlediska investic se mi jeví nejaktivnějším Galvamet, rozšiřující stále více vakuum pro aerospace a s certifikací Nadcap. Hned za ním je Vakuová kalírna Meduna, kde je vidět přínos ekonomického vzdělání a zkušeností Viktora Nováka, ruku v ruce s technickým dědictvím kalírny po Mirku Medunovi. Největší investice do tepelného zpracování jde ale mimo komerční kalírny, do PBS Velká Bíteš. Protože ale mám podepsané NDA, žádné detaily neuvedu, Moc se ale na to těším, pro celé Česko je to velký skok do budoucna.

A co očekávat v roce 2025? Myslím si, že to nebude rok nudný. Budou vítězové, a budou i poražení. Nesmyslná politika EU ohledně energií bude pro někoho smrtelná, pro jiného je to příležitost k inovaci. To bude velký důvod změnám.

Jiří Stanislav

16. února 2025